Cursor、20億ドル規模の資金調達交渉中——評価額500億ドルで前回の倍近く

TechCrunchが4月17日、AIコーディングスタートアップのCursorが20億ドル以上の新規調達で交渉中と報じた。情報源は4人の関係者。

要するに、評価額は調達前で500億ドル。既存株主のThriveとAndreessen Horowitzがリード、新規でBattery Ventures、戦略的投資家としてNvidiaも名を連ねる見込み。ラウンドはすでにオーバーサブスクライブ。

ここがポイントで、直近の評価額は6ヶ月前の293億ドル（ポストマネー）。つまり半年で実質倍近い跳ね上がりという話。

数字の裏はどうか。Cursorは2026年末時点で年間ランレート60億ドル超を見込んでいる。2026年2月時点で20億ドルに達したとBloombergが報じていたので、10ヶ月で3倍の想定。

競合動向もキツい。AnthropicのClaude Code、OpenAIがリブートしたCodexと、コーディングエージェント市場は完全にレッドオーシャン化している。それでも伸びているのは事実で、記事中の関係者コメントによれば「エンタープライズの伸びが強い」。

収益構造の話も結構重要。Cursorはサードパーティモデルに依存してきた都合で、長らくグロスマージンがマイナスだった——つまり売れば売るほど赤字が増える構造。これが2025年11月に自社モデル「Composer」を投入、加えて中国のKimiのような安価なモデルも使い分けるようになって、ようやくわずかにプラスに転じたとされる。

正直、評価額500億ドルはまだ織り込みの途中という感じ。Composerのスケール、エンタープライズ契約の継続率、このあたりが次のデューデリの焦点になりそう。

第2フェーズはIPO観測が出るタイミングだな。

Sources: Cursor in talks to raise $2B+ at $50B valuation as enterprise growth surges — TechCrunch